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在长波萧条期的大背景下，经济出现一定的滞胀的特点，传统的财政、货币政策扩张对于经济发展的贡献都有限，表现为效率的边际下降。而解决经济发展的问题的根本性方式，在于通过科技进步提升生产力，从供给端的角度实现对于需求的拉动，而非单纯的政策刺激。先进制造业和现代服务业融合顺应新一轮科技革命和产业变革，是政策未来持续支持的方向。而从推动两业融合发展的重点行业来看，新一代信息技术、人工智能、工业互联网是技术基础，家电、消费电子、环保、汽车产业链、物流、新能源、医疗设备、金融是重点着力行业。我们认为这些行业是未来5年内国家政策和产业创新的方向，赛道与赛道内的优质龙头企业值得关注。

说“模式不对”与“销售不力”则是正确的。多年来，拉夏贝尔奉行高速扩张战略，线下直营门店成倍增长。在公司2017年的招股书中，最重要的募投项目亦是扩张。但在上市后，公司立刻执行了战略收缩，2018年成为门店净减少的第一年。而到了2019年一季度，公司门店继续大幅减少，相较2018年底，净减少1616家。

2．可发权益工具作为资本金：基础设施领域和其他国家鼓励发展的行业项目，可发行权益型、股权类金融工具筹措资本金，但不得超过项目资本金总额的50%。地方政府可统筹使用财政资金筹集项目资本金。3．不得作为资本金的禁项：项目借贷资金和不合规的股东借款、“名股实债”等不得作为项目资本金，筹措资本金不得违规增加地方政府隐性债务，不得违反国有企业资产负债率相关要求。

潘向东向记者表示，近两年没有降准的原因是为了防风险。但是经过去杠杆，我国宏观杠杆率已得到控制，人民币汇率自2017年就比较稳定，甚至有所升值，中国经济金融风险得到很好控制，对货币政策的掣肘减轻。在平安证券首席经济学家张明看来，央行的此举是“中性”降准。他认为，央行流动性操作放松的时点提前，使得二季度本可能发生的金融监管政策收紧的概率下降。

我们都知道金融的本质就是风控，监管科技其实是从另外一个角度能够提前帮助监管者预知风险提高风险治理能力的一个工具。所以也就是说监管科技是从不同的路径和角度能够帮助金融领域更健康的发展。我今天带来的内容“冒烟指数”如何监测预警非法经营活动的。说到项目的创意性，我们在座的每一位这几年都是经历了金融科技的或者叫互联网金融也好它的非常迅猛的发展，确实金融科技它有它的普惠性、创新性等等，为一些大众、草根他的投融资需求带来了非常好的市场，但是我们也看到，这个繁荣发展的现象背后确实存在着劣币驱逐良币的市场现象，出现了套路贷、非法集资一些乱象，他们通过线上的活动风险很难被广大投资者发现，但是我们金融监管面对这种传统的监管方式，面对于新型的非法乱象，在监管的节奏上、都不太跟得上当前的节奏，非常需要创新型的监管、穿透式的监管发现这些风险。我们是怎么做的呢？

兴证策略：反弹窗口延续 聚焦超跌白马与大创新龙头下周周初MSCI将举办半年度指数评审会议，届时A股纳入MSCI系列指数2.5%的决议和相关成分股有望公布，基于5%的纳入因子，预计A股加入MSCI后初始资金流入在170亿美元-180亿美元左右。并且，在中国扩大对外开放的政策和A股加入MSCI事件的驱动下，北上资金4月净流入达到开通以来的次高，达到386.5亿人民币，从周度数据可以看出，3月底以来北上资金出现持续较强的六周净流入，且这六周的资金的流入结构开始偏向于A股加入MSCI成分组成。因此，有望受MSCI资金推动的白马龙头将得到较强支撑，经过调整后，当前估值水平更加具备性价比，可从中精选标的配置。